联想遇到点麻烦，确切地说，是联想集团总裁兼杨元庆的这个年过得不安生。

作为国内知名企业的高管，杨元庆是极其幸运的，不到四十就掌控了联想集团这家国内最大的巨头，事业可谓是春风得意，可对他个人而言，是机遇也是挑战，这条路注定是不平坦的。

杨元庆最近有点糟心，他亲自制定的联想三年规划均以失败而告终，投入巨资进行的产品研发进展缓慢，高调进军互联网也接连败北，这对他而言，无疑是个不小的打击。

受此拖累，联想03年的业绩增速明显放缓，利润率也同比大幅缩水，股价应声暴跌。

杨元庆清楚，早在2000年，联想在国内的产业布局就已经走到了瓶颈，想要达到百亿美元营收预期，只有两条路，要么进行产业调整，走多元化发展的道路，或者走出去，拓展国际化市场。

到目前为止，联想只剩下唯一的一个选择。

多元化发展的改革，在他的领导下失败了，这对杨元庆的领导决策力产生了不少负面的影响。

进军国际市场，尤其是欧美市场，对一个亚洲品牌而言肯定是困难重重，宏碁就是前车之鉴，施振荣为此也是付出了惨重的代价，联想要走出去，肯定不能走宏碁的老路。

不得不说，杨元庆确实是个有野心的，他这会儿正坐在办公桌前，翻看着刚刚获得董事会批准通过的个人电脑业务收购计划的草案和实施细则。

从上任伊始，杨元庆就制定了这个看似不可能完成的计划，不过一直没有获得董事会的支持，即使是这样，他也没有选择放弃。

三年，三次大改收购议案，接连两次被否决，看似不可能获批的提案，最终，多元化改革的失败反倒帮了他的大忙，联想集团董事会终于在节前批准了这份计划。

杨元庆也不知道是该庆幸还是该沮丧，翻看着手里的材料，他渐渐皱起了眉头。

从03年开始，联想就着手对并购计划进行尽职调查，为此还聘请了国际最知名的管理咨询公司，进行资产评估，他手头拿着的，就是那份详尽的并购案可行性分析报告。

对于国际并购而言，最重要的就是警惕财务风险，这也是杨元庆最关心的问题，看着财务顾问列出的支付代价，他的眉头又皱了起来。

相比于，如今的联想无疑是不够看的。

杨元庆知道，现金支付对于联想而言肯定是不现实的，麦肯锡的报告里明确指出，如果并购案实行现金支付，会降低联想的资产流动性，影响其偿债能力，对市场的影响是负面的。

而财务顾问高盛做出的收购计划里，股票加现金的混合支付方式被列入优先级，这也验证了麦肯锡的预测。

杨元庆心里有点无奈，自从他接手集团总裁的位置，联想的股价一直在跌，到现在，市值已经缩水一多半，而这都是进行多元化尝试造成的恶果。

想到这，杨元庆的心里愈加烦躁，他知道，多元化改革失败的影响远远还没有结束。

这次并购案如果完成，集团将获得成熟的研发体系和研究人员，如此一来，三年来斥巨资在国内兴建的几大产品研发实验室就成了多余的累赘，裁员就成了实在必行的选择。

资本，从来都是现实的。